国证国际发布连络报恩称，守护汇量科技（01860）“买入”评级，展望2024/2025/2026年EPS为0.02/0.04/0.05好意思元，看法价12.8港元。公司公布2024Q3事迹情况，单季竣事营收4.16亿好意思元，同比增多54.6%；经转机净利润0.11亿好意思元，同比增多162.4%，收入利润均有权臣提高。公司在研发端捏续加大进入，并缓慢获得亮眼的效果。跟着平台算法能力的升级迭代和行业环境的好转，该行觉得公司也将会有更好的事迹进展。

国证国际主要不雅点如下：

算法更新迭代，垂类捏续冲破。

2024年以来，告白阛阓捏续回暖，使得公司业务保捏刚劲增长，24Q3竣事营收4.16亿好意思元，同比增多54.6%，其中孝顺主要收入的设施化告白平台Mintegral录得收入4.02亿好意思元，同比增长57.6%。收成于2022年基建的升级以及2023年的捏续进入，Mintegral的智能出价家具进一步得到了阛阓的考据，ROAS的智能出价样式成为了建筑者在Mintegral的主流罗致，亦然激动Mintegral增长的枢纽要素。

跟着Mintegral平台智能出价能力的提高，公司在新的垂类上也有了冲破，在游戏品类中向中重度游戏延迟，同期也向大宗的非游戏品类如电商、酬酢等垂类延迟。Mintegral游戏品类动作基本盘，Q3录得收入2.95亿好意思元，同比增长46.5%，占Mintegral收入的73.2%，非游戏品类录得收入1.08亿好意思元，同比增长98.5%，占Mintegral收入的26.8%（23Q3占比为21.3%），其中电商成为了非游戏品类枢纽的推能源。Q3非设施化告白业务录得收入994万好意思元，营销时期业务收入400万好意思元，同比增长1%，主若是由于公司积极激动新家具的国际拓展，捏续打磨家具矩阵并兼顾降本增效所带动。

毛利率捏续提高，限度效应进一步闪现。

毛利率方面，告白时期业务毛利率同比提高0.9pp至20.6%，玄虚影响下合座毛利率同比提高0.5pp至21.1%。用度方面，销售用度受到竞价费高潮的影响同比增长32.7%，同期研发用度同比权臣提高59.7%，主若是由于鼎力发展智能出价体系带来模子检修用度增多。但在收入增长、毛利率提高等方面的影响下，公司在利润端也竣事了较好的增长，Q3录得经转机净利润0.11亿好意思元，同比增多162.4%。自22Q4以来，公司已竣事不息多个季度竣事盈利，限度效应捏续闪现。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中求教、不雅点判断保捏中立，辩认所包含实践的准确性、可靠性或完好性提供任何昭示或透露的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一谈遭殃。邮箱：news_center@staff.hexun.com